[摘要] 中原地产数据显示，万科、中海、保利、恒大等十家房企在今年前9月新增的权益土地储备总建筑面积仅为2541万平方米，但上述公司前9月的销售面积却达到4376万平方米，两者相差约1800万平方米。十家房企前9月拿地金额占同期销售额的比重仅为14%，创下了2009年以来的最低。
拿地与销售额比例下降
8月10日的中期业绩会上，由于上半年以来销售状况理想，中海地产将2012年全年销售目标提高至1000亿港元。而年初，中海地产制定的年销售目标与去年销售总额持平，为800亿港元。
实际上，中海地产之所以在杭州和天津两地大胆拿地，和公司在两地楼盘销售超预期有关。中海地产公告显示，今年8月份，环渤海地区为销售额与销售面积、销售面积增长幅度最快的地区，销售面积达20.9万平方米，同比增长265.6%，销售额达26.9亿港元（约合22亿元人民币）；而长三角地区为销售额增长幅度最快的地区，销售额达14.6亿港元（约合12亿元人民币），同比增长208.5%。
据观点地产网报道称，中海地产在杭州的寰宇天下项目也销售较好，9月初推出的500多套房源目前已经售罄，并在一日之内销售40多套，揽金11.13亿元，并刷新了杭州楼市单日销售纪录。
随着销售业绩超出预期，中海地产今年拿地的意愿开始增强。但截至目前，中海地产407万平方米的新增权益土地储备，离720万平方米的年度目标任务还相差甚远。
纵观近年来中海地产拿地数据可以发现，随着楼市调控继续进行，中海拿地热情在降低。2009年，中海地产在拿下17幅地块，2010年拿下6块土地，2011年获得11块土地，今年截至目前，中海拿下10块土地。
中原地产的统计数据显示，2009年中海地产拿地金额与销售额的比例高达72%，此后逐年下降，2010年为37%，2011年为32%，而今年前9个月则下降至14%。随着中海地产销售业绩增加，进入四季度，中海地产拿地的空间或许将继续扩大。
激进拿地融创借债求新机会
谁是2012年最激进的房地产商？有人说是保利，有人说是龙湖，但从财务数据看或许是融创中国（01918，HK）。
来自上海证券的研报指出，截至上半年，融创通过与绿城的合作以及在土地市场上的招拍挂，公司的土地储备增加至32个项目、1094万平方米。截至2012年6月底，融创的净负债比率为93%，但公司并未就此停下脚步。
7月25日，上海融创绿城控股有限公司旗下上海绿顺以16.44亿成功夺得浦东新区唐镇新市镇A-03-11地块；9月13日，融创绿城与九龙仓又以8.34亿元摘得浦东新区唐镇5街坊180/1丘住宅地块，楼板价11544元/平方米；10月11日，融创绿城又携手保利集团，通过挂牌转让方式以21.24亿元竞得森兰·外高桥南部国际社区A10-1、A10-2、A10-3地块。
在深耕上海的同时，融创继续北上。9月29日，融创和保利联手以30.8亿元拿下北京大兴区亦庄新城两地块。
迅速扩张的同时，融创中国董事长孙宏斌的融资计划提前了。
10月5日，融创中国发布公告称，公司拟进行票据国际发售，并将于10月8日前后向机构投资者展开路演。所得款项将为收购新土地提供资金及作一般公司用途。
就在今年6月底，融创刚刚牵手绿城时，融创中国董事局主席孙宏斌在接受《每日经济新闻》记者采访时曾表示，今年没有融资计划，主要就是靠自有资金。
在业内人士看来，随着融创拿地的脚步逐渐加快，手中的资金已难以支撑拿地。融创中国上述举动是想补充现金流。
据不完全统计，2012年以来，融创在买地或收购项目方面的总规模约95亿元。去年一年，融创买地支出为90亿元，年底账面现金为38亿元。
据接近融创中国的人士透露，融创中国目前所获土地资金已经基本准备好，本次发债主要目的是继续寻找土地市场的机会。
或许是有了顺驰的教训，融创对于资金杠杆率和风险的控制一直较为严格。截至2012年6月底，融创的净负债率为93%，而去年底这一数据为104%。
“对于一个销售规模在200亿元左右的企业来说，融创的现金流偏低。”北京美联物业高级经理张磊告诉《每日经济新闻》记者。
截至9月底，融创中国累计实现合约销售213.5亿元，同比增58%；实现合约销售面积约128万平方米，合约销售均价约16600元/平方米。按融创提升后的300亿元合同销售目标来计算，融创今年前9个月完成全年目标的71%。
兰德咨询总裁宋延庆告诉《每日经济新闻》记者，融创拿地规模比较大，所以希望通过发债的方式来补充现金流，但此举也可能带来公司负债率的升高。
【推荐阅读】
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
